أخبار

عندما أكملت هانيويل (Honeywell) عملية فصل أعمالها في مجال الطيران في 29 يونيو 2026، لم تكتفِ التكتلات الصناعية بالتخلص من أحد أقسامها، بل أعادت تعريف هويتها بشكل جذري. وقد برز الكيان المتبقي، الذي يعمل الآن تحت اسم هانيويل تكنولوجيز (Honeywell Technologies) (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: HON)، كشركة متخصصة في الأتمتة فقط لأول مرة في تاريخها الممتد على مدى 140 عاماً. وقدمت النتائج المالية للشركة للربع الثاني من عام 2026، التي صدرت في 23 يوليو، للسوق نظرة شاملة على هذه المؤسسة المتحولة، حيث تروي الأرقام قصة نجاح الوضوح الاستراتيجي.

على أساس موحد، والذي تضمن عمليات الطيران حتى تاريخ الفصل، سجلت هانيويل تكنولوجيز مبيعات بقيمة 9.7 مليار دولار، مما يمثل نمواً عضوياً بنسبة 4% على أساس سنوي. وزادت الطلبات بنسبة 4%، مما دفع إجمالي الطلبات المتراكمة إلى حوالي 38 مليار دولار. لكن المقاييس الأكثر كشفاً جاءت من أعمال الأتمتة المستقلة التي تحدد الآن مستقبل الشركة. وباستثناء مجال الطيران، وصلت مبيعات الربع الثاني إلى 5.2 مليار دولار بنمو عضوي قدره 4%، بينما قفزت الطلبات بنسبة 16% - أي أربعة أضعاف معدل نمو الإيرادات - مما يشير إلى تسارع الطلب على حلول الأتمتة عبر محفظة الشركة.

يعكس تسارع الطلب ديناميكية أوسع في السوق. فمع معاناة الشركات المصنعة من نقص مستمر في العمالة، وتقلب سلاسل التوريد، والضغوط المتزايدة لإزالة الكربون من العمليات، تحولت الأتمتة الصناعية من أداة لخفض التكاليف إلى ضرورة استراتيجية. وسجل قطاع أتمتة المباني في هانيويل، الذي يشمل أنظمة التحكم في مراكز البيانات والمستشفيات والمرافق التجارية، نمواً في المبيعات بنسبة 10% مع توسع عضوي بنسبة 9%. كما ارتفعت أرباح القطاع بنسبة 13%، مدفوعة بالطلب القوي على أنظمة إدارة الطاقة التي تساعد العملاء على التعامل مع ارتفاع تكاليف المرافق واللوائح التنظيمية الأكثر صرامة بشأن الكفاءة.

ولعل أهم مؤشر للمستثمرين الذين يقيمون استراتيجية التخصص هو توسع الهامش الإداري للشركة بمقدار 100 نقطة أساس ليصل إلى 19.0% في قطاع الأتمتة. وجاء تحسن الهامش هذا رغم الضغوط التضخمية المستمرة على المكونات والعمالة، مما يشير إلى أن محفظة هانيويل المركزة تتمتع بقوة تسعير وكفاءة تشغيلية كانت محجوبة سابقاً ضمن هيكل التكتل. ووصف الرئيس التنفيذي فيمال كابور الربع بأنه يمثل "علامة فارقة مهمة" حيث بدأت الشركة العمل كشركة رائدة متخصصة في الأتمتة، مع تركيز جميع الموارد الآن على كفاءاتها الأساسية.

لم يخلُ التحول من تحديات؛ فقد خلق فصل أعمال الطيران، رغم سلامته الاستراتيجية، تعقيدات على المدى القريب. فقد أعلنت شركة هانيويل أيروسبيس (Honeywell Aerospace) (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: HONA)، والتي تعمل الآن كشركة عامة مستقلة، عن نتائجها المالية الأولى بعد الفصل في أوائل أغسطس، مما خيب آمال المستثمرين على الفور. وانخفض سهم كيان الطيران بأكثر من 23% بعد الأرباح مع قيام الشركة بخفض توقعاتها للعام بأكمله، حيث خفض بنك بي إن بي باريبا (BNP Paribas) سعره المستهدف بنسبة 14% إلى 210 دولار. وأشار المحللون إلى أن أعمال الطيران المستقلة تواجه رياحاً معاكسة بسبب قيود سلسلة التوريد وحالة عدم اليقين في ميزانيات الدفاع، والتي لم تعد تستفيد من التدفقات النقدية المتنوعة لهانيويل.

ومع ذلك، بالنسبة لشركة هانيويل تكنولوجيز، أدى الفصل إلى فتح آفاق جديدة للمرونة الاستراتيجية. إذ يمكن للشركة الآن السعي للحصول على استحواذات في مجال تكنولوجيا الأتمتة مصممة خصيصاً لمحفظتها، وتخصيص موارد البحث والتطوير دون موازنة أولويات الطيران، وإيصال عرض قيمتها للمستثمرين بدقة أكبر. ويشير نمو الطلبات بنسبة 16% في الربع الثاني إلى أن السوق يستجيب بشكل إيجابي لهذا الوضوح. ويرى العملاء في الصناعات التحويلية، والتصنيع المنفصل، وأنظمة إدارة المباني شركة تركز بالكامل على حل تحدياتهم التشغيلية بدلاً من دعم قسم للطيران.

وبالتطلع إلى المستقبل، رفعت هانيويل تكنولوجيز توقعاتها لنمو المبيعات العضوية للعام بأكمله إلى 3%-4%، مع توقع وصول الهوامش الإدارية إلى 20.1%-20.5%، مما يمثل تحسناً بمقدار 250-290 نقطة أساس على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تصل ربحية السهم المعدلة إلى 8.05-8.35 دولار، بزيادة قدرها 25%-29% عن عام 2025. وتعكس هذه الأهداف الثقة في أن هيكل التخصص سيؤدي إلى خلق قيمة مستدامة، خاصة وأن الشركة تستفيد من أنظمة التحكم الموزعة، وأنظمة الأمان الآلية، ومنصات البرمجيات الصناعية للاستحواذ على حصة في سوق الأتمتة المتسارع.

كما سلطت نتائج الربع الثاني الضوء على تعزيز مكانة هانيويل في الأمن السيبراني الصناعي والتحول الرقمي. ومع تقارب شبكات تكنولوجيا العمليات مع البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، أصبحت قدرة الشركة على تقديم حلول أتمتة وأمن متكاملة ميزة تنافسية. ويعكس الأداء القوي لقطاع أتمتة المباني هذا الاتجاه، حيث يسعى العملاء بشكل متزايد إلى منصات موحدة تدير كفاءة العمليات والمخاطر السيبرانية من واجهة واحدة.

بالنسبة لمهندسي الأتمتة ومديري المصانع الذين يقيّمون تحديثات أنظمة التحكم، يشير تركيز هانيويل على التخصص إلى شركة أكثر استجابة لاحتياجات المستخدم النهائي. وتستفيد منصة Experion PKS، التي تدمج التحكم في العمليات وأنظمة السلامة وإدارة الأصول، من استثمارات البحث والتطوير التي لم تعد تتنافس مع أولويات الطيران. وبالمثل، يمكن توسيع نطاق خدمات ترحيل أنظمة التحكم الخاصة بالشركة، والتي تساعد العملاء على الانتقال من الأنظمة القديمة إلى البنى الحديثة، بشكل أكثر قوة دون أعباء التكتلات.

كان رد فعل السوق الأولي على استراتيجية التخصص متفائلاً بحذر. فقد استقر سهم هانيويل تكنولوجيز بعد عملية الفصل، مع ملاحظة المحللين أن محفظة الأتمتة المتنوعة للشركة—التي تشمل ضوابط المباني، وأتمتة العمليات، والبرمجيات الصناعية—توفر مرونة عبر الدورات الاقتصادية. وعلى عكس بائعي الروبوتات المتخصصين أو الأتمتة المنفصلة، فإن تعرض هانيويل لكل من التصنيع العملياتي والمنفصل، جنباً إلى جنب مع قوتها في أتمتة المباني، يخلق مسارات نمو متعددة.

مع تقدم الشركة خلال عام 2026، سينتقل التركيز إلى التنفيذ. هل تستطيع هانيويل تكنولوجيز الحفاظ على زخم الطلبات الذي ظهر في الربع الثاني؟ وهل سيستمر توسع الهامش مع تطبيع تكاليف التكامل من عملية الفصل؟ وربما الأهم من ذلك، هل تستطيع الشركة تسريع الابتكار في مجالات مثل برمجيات الصيانة التنبؤية ومنصات إنترنت الأشياء الصناعية الآن بعد أن أصبحت تعمل بخفة حركة رائد تكنولوجيا مركز بدلاً من تكتل متنوع؟

تشير نتائج الربع الثاني إلى أن الأساس متين. فقد قدم هيكل التخصص الوضوح الاستراتيجي الذي طلبه المستثمرون والعملاء، وتشير المقاييس المالية المبكرة إلى أن التركيز التشغيلي يترجم إلى مكاسب في حصة السوق. وبالنسبة لصناعة الأتمتة، يمثل تحول هانيويل أكثر من مجرد إعادة هيكلة مؤسسية—إنه يشير إلى إدراك أوسع بأن التخصص، وليس التنويع، هو ما سيحدد الريادة في الحقبة القادمة من الأتمتة الصناعية.

كتبه: ماكسويل، الذي يتمتع بخبرة تزيد عن عقد من الزمان في الأتمتة الصناعية، وأنظمة التحكم في العمليات، واستراتيجيات التحول الرقمي لقطاعات التصنيع والطاقة.